专访丨福睿基金邱炬亨：保持乐观谨慎，坚守一级投资“左侧布局”丨观澜财经 观澜财经-yb体育app官网

在躁动、喧闹的市场中保持冷静、客观，是【福睿基金】的标签。

近年来，【福睿基金】布局“硬科技”，成为众多知名创业项目的早期“价值发现者”。作为福建超级独角兽企业“德尔科技”的早期连续、重仓投资的创投机构，【福睿基金】成为圈内大家常常谈起的羡慕对象。在中国风险投资研究院cvcri·2022中国风险投资行业年度榜单中，福睿基金入选“2022年度中国成长型pe投资机构top30”，福睿基金总经理、首席投资官邱炬亨先生荣获“2022年度中国新锐pe投资家top10”。

鲜少出现在媒体笔下的福睿基金总经理、首席投资官邱炬亨在近期接受【观澜财经】专访时谈到：“福睿基金长期坚持研究驱动的价值投资，更像二级投资“左侧布局”。大部分时间我们都在做研究，并且坚持一、二级市场研究相结合。对于投资，福睿基金不频繁出手，更关注对行业规律以及企业发展时间窗口的把握。”

▲福睿基金总经理、首席投资官邱炬亨先生

福睿基金（“厦门福睿股权投资基金管理有限公司”）成立于2018年5月，总部位于厦门，目前发行及管理私募股权基金2只，管理规模超15亿元，主要投资领域聚焦新能源及智能汽车产业链、新材料、半导体、生命科学、高端装备/智能制造以及生命科学等。已投项目包括德尔科技、苏纳光电、傅里叶电子、环球新材、紫硅半导体、臻驱科技、京微齐力、神悦股份等。

作为【福睿基金】总经理、首席投资官，邱炬亨拥有12年投研经验，专注于半导体、新材料、新能源等先进制造领域，对相关专业领域有深刻理解和前瞻研究，先后主导投资了如苏纳光电、德尔科技、傅里叶电子等众多早期股权投资项目，其中多数已成长为该细分领域内的领头羊企业，还有一些已经在a股成功上市或者已获得上市受理。

对于这样的“高命中率”的投资成绩，邱炬亨并不想多强调，他谈最多的还是福睿基金的“差异化”投资理念，同时，一方面得益于福睿基金是在相对确定的赛道里，以先天资源禀赋构建出自己的差异化；另一方面也离不开基金高效、专业和稳定的投资决策机制以及团队全体成员的专业分工和默契配合。

福睿基金的管理和投资团队富有科技产业及投融资的深厚底蕴，主要来自厦门大学、华中科技大学、中国科学技术大学、上海交通大学等高等院校并具有金融、财务、法律、化学、材料、电子、机械等复合的专业背景，对新兴产业中的新能源/新能源车产业链、新材料、半导体、高端装备、大数据及生命科学等领域具有深厚的研究基础和丰富的投资经验。

邱炬亨认为：“研究、投资和风控三者是有机结合的，福睿基金的每个项目经理既是最好的研究人员，也是最好的投手。同时，福睿基金成员一直秉承风控前移、全员风控的风险管理理念。

2022年9月，福建德尔科技股份有限公司（简称“德尔科技”）完成20.36亿元的pre-ipo轮融资，投后估值达到177.5亿元。2023年6月30日，上交所正式受理德尔科技的主板ipo申请，发行保荐人为申万宏源证券，审计机构为容诚会计师事务所，律师为上海锦天城律师事务所。

▲图片来源网络

短短8年，德尔科技成长为新材料领域现象级公司，作为早期投资并在下一轮持续加码投资德尔科技的外部机构，可以肯定地说，福睿基金已获得亮眼的账面回报。

但在福睿基金内部，更重要的收获感则来源于财务之外的价值反馈。

邱炬亨直言：“我们更看中企业未来发展的内在价值，在绝对估值上也会有一定的界限和要求。”

不可否认，一定意义上，在半导体及新材料领域的所有案子里，德尔科技具有某种特殊性和标杆性。这不仅在于一个“爆款项目”已收入囊中，更深层次的体现或许是，福睿基金的半导体、新材料产业链正在不断拓展，并且有了一个被人关注到的里程碑式节点。

然而，福睿基金从不“摸着石头过河”。“我本身是化学专业，毕业后从事二级研究7年，参与过宁德时代、博腾股份、阿拉丁等上市公司的早期股权投资。福睿基金团队成员也都是科技型的人才，对相关专业领域有深刻理解和前瞻研究，经历过完整的牛熊周期。”邱炬亨谈到。

从更长周期的角度，做投资就像一场持久的马拉松，投资人能留在赛场上的前提除了思考逻辑的成熟度之外，也需要超强的爆发力和耐力。

正因如此，福睿基金通常是在企业相对早期就开始跟踪，把握企业经营“拐点”或在未受到市场广泛认可时进行投资，与企业共担发展过程中的风险及不确定是福睿基金最终与企业之间取得深度互信的原因。

眼下，德尔科技已是国内化工行业厂商中唯一一家覆盖含氟化工原料全产业链的企业，产品覆盖面国内最广的行业独角兽。不论是新材料领域还是半导体行业上下游，基于德尔科技这个新材料超级独角兽的标杆性载体，福睿基金可更有效地发掘那些潜在爆发的衍生机遇。

即以前瞻性的思维思考科技产业中带有稀缺性、先进性、超前性、垄断性的技术、商业模式或服务形态，在企业发展重要节点“出手相助”，保持一定弹性的投后赋能，才能与企业形成良性、长期的伙伴关系并与优质的、有韧性的以及极具发展潜力的项目共同成长。

或许可以这么说，“不全面尽调”、“跟风投资”的打法完全不可能出现在福睿基金的投资动作中。无论市场情绪几何，保持理性与纪律，都是福睿基金极为看中的投资品质。

过去三年，投资人“叫苦连天”，整体投资形势：募资难、投资难、退出也难。相反，“兜里有子弹”的福睿基金出手频率不但没有下降，反而对重点标的追加了投资。随着被投企业在市场上展露光芒，栖身于企业背后的福睿基金将迎来收获季。

此外，值得一提的是，福睿基金一期基金已圆满完成政府产业引导基金的招商返投任务，并顺利完成政府出资部分的回购。此举，实现了政府投资人、投资项目以及管理人“多方共赢”的局面。

站在新起点，面临 vc/pe 圈的种种变迁，福睿基金也在思索着自己的变与不变。

正所谓，逆风中能够顺利前进的，不是造更大的船，而是做更聪明的帆。

“不要想着企业能给我们带来什么，更要尊重企业自身的发展和规律。”谈及成就带来的价值感，邱炬亨也阐述了自己的思考，“我们无法做到像企业家一样天天做业务，更多是‘雪中送炭’，甚至是帮助企业逆向扩张，让企业在细枝末节处感受到我们的专业能力。”

邱炬亨探讨，有时候面对企业的不自信，福睿基金反而表现得更自信。对岗位的持续专注，对专业的不断精进，对行业的深度观察，都促使着福睿基金的投资能力发挥稳定。

任何一家企业或机构从初创期到稳定期乃至基业长青，都需要团队成员的长期坚持和努力，团队也为每个人提供更加体系化的支持和激励。“我们不追求基金的绝对规模，但追求对投资人的绝对回报。”邱炬亨认为，当下的福睿基金做大不是目的，做强做精才是根本。

在过去10年的中国创投进程中，硬科技投资虽是一个热门主题，但并未出现过如此大范围而密集的投资热潮，且此前的投资基金多为中后期机构。福睿基金仅用5年时间便在业内获得了较高的认知度，成为厦门市乃至福建省内最不可忽视的区域性成长型投资机构之一。

作为“新一代”的基金必须抓住最属于这个时代的机会。可以预见，在未来一段时间内，硬科技投资都将是创投圈的核心主题之一。邱炬亨告诉【观澜财经】，福睿基金从成立的第一天起就决定all in国家战略性新兴产业以及具有发展前景的重点投资领域，不断深耕、挖掘、提升企业价值，围绕企业长期发展战略，设计最优方案，为企业成长全过程提供金融资本服务，实现公司与被投资企业的长期共同发展。

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